Piyasalar, dün akşam FED Başkanı
Yellen’ın tahvil alımları ile ilgili konuşmasına kilitlenmişti. Beklentiler, işsizlik verisinde
eşik değişikliği ve piyasa yapıcı konuşmasıydı. Ancak FED bunu yapmadı.
Sonbaharda tahvil alımlarını sonlandırabilirim dedi. Sonbahar sonrası da faiz
artırımı için süre verdi . Sonbahardan sonra 6 ay için de ilk faiz artışı
gelebilir. Bu ne anlama geliyor ? Sermaye girişleri ABD ekonomisine geri
döndükçe, Dolar rezerv para gücünü artırmayı sürdürecek, gelişen piyasalarda
ise, sermaye girişlerinin azalması cari açık ve enflasyonu yüksek olan
ülkelerde kırılganlık yaratmaya devam edecek.
Türkiye ise, 2013’ü –7,9% cari
açık ve %7,4’lük enflasyon ile kapattı. 2014 de her ne kadar ocak ayı ödemeler
dengesi ihracat lehine biraz kıpırdanma gösterse bile, cari açık ağırlıklı
olarak 5,8 milyar $ Merkez Bankası ve 2,2 milyar Net Hata Noksan ile kapattı. 1
senelik finans ihtiyacı 227 milyar $ olarak düşünüldüğünde, aylık ortalama
18-20 milyar $ sermaye girişine ihtiyacımız var. Burada önemli olan, sermayenin
aşırı değerlendiği bir ortamda Türkiyeye sermaye girişinin artması . Bu
arada dip not olarak Moody’s 10 Türk
Bankasını negatif izlemeye aldı. Bu da çok dikkat edilmesi gerekli bir husus.
Dr. İsmet DEMİRKOL
Ekonomist