ABD Merkez Bankası FED’in, makro ekonomik verilerde ki
iyileşme ve 2012 yılı sonbaharından beri istihdam ve büyüme verilerinde aşağı
yönlü risklerin azalması nedeni ile yıl sonuna doğru parasal genişlemeyi
azaltabileceklerini, 2014 yılı ortasına doğru da parasal genişlemenin
sonlandırılabileceği mesajı ile, 10 yıllık ABD tahvilleri % 2,5 seviyelerine
yaklaştı. İçeri de ise Merkez Bankasının repo ihalesi açmaması ve TL ‘de
sıkılaştırmaya gitmesine rağmen Dolar / Tl 1,91 seviyelerini geçti. Tahvil
Faizleri ise 7,35 seviyelerini aştı. ABD piyasalarında likiditenin güçlü olması
ve parasal genişleme ile ilgili mesajların kısa ve orta vadede netleşmesi
nedeni ile, Gelişmekte olan Piyasalardan parasal çıkışların artması
beklendiğinden, Merkez Bankasının TL ‘de sıkılaştırma politikası orta vadede
çözüm olmayabilir. Likiditenin gelişmekte olan ülkelerden çıkış yaptığı bir
ortamda Türkiye’ye sermaye girişlerinin azalması nedeni ile Dolar kısa ve orta
vadede / TL 1,90 – 2,00 bandında hareket
edebilir.
Dr. İsmet DEMİRKOL