Avrupa
Merkez Bankası başkanı Draghinin, dün açıkladığı yeni parasal
genişlemenin yankıları sürerken, 2016 yılı Eylül sonuna kadar sürecek,
aylık 60 milyar € varlık alımlarının yeterli olup olmayacağını iki
parametre berlirleyecek. Bu iki veri ise, istihdam ve
enflasyon olarak karşımıza çıkıyor. Euro Bölgesini incelediğimizde, kişi
başı gelirin 31 807 $, 10 yıllık tahvillerin % 0,1, yıllık büyümenin %
0,8, cari açığın -%2,4, yıllık TÜFE’nin -%0,2, işsizlik oranının ise %
11,5 olduğu bir ekonomiden bahsediyoruz. Küresel Finans krizi sonrası,
ABD ile başlayan parasal genişleme sürecinde temkinli davranmayı
sürdüren daha sonra geç de olsa ilk parasal genişleme sürecini başlatan
Euro bölgesi bugün geldiği noktada aslında, geç başlatıp erken bitirdiği
varlık alımlarının sıkıntısını yaşıyor. Özellikle Rusya-Avrupa
ambargosunun ne kadar süreceği belirsizliğini korurken gerek Rusya
gerekse Avrupa ülkelerinin özellikle Almanya ve Fransanın yeni varlık
alımlarının başlayacağı Mart ayında ülke ekonomilerine ne derece katkı
sağlayacağı belirsiz. 10 yıllık tahvillerin 0,38 civarında seyrettiği
Almanya ve Fransada Draghinin yeni varlık alımlarının olumlu sürece
ilerleyebilmesi için yıllık enflasyonun % 2 civarına yükselmesi şart.
2016 Eylül ayına daha uzun bir süre var, ancak Euro bölgesinde hem
siyasi risk hem ekonomik risk giderek artıyor.
Dr. İsmet DEMİRKOL
Ekonomist
http://bigyatirim.blogspot.com/
Bir Cevap Yazın