Merkez Bankasının dün
gerçekleştirdiği tarihi PPK toplantısı sonrası, faiz koridorunun borç alma faiz
oranı olan %3,5’lik kısmını değiştirmezken borç verme faiz oranını %7,25’e
yükseltti. 21 ay aradan sonra koridorun üst bandını genişleten TCMB kararına
rağmen iç piyasada görünüm pek parlak değil.
TCMB, dün
gerçekleştirdiği, PPK toplantısı
sonrasında faiz koridoru üst bandı olan borç verme faiz oranını 75 baz puan
artırdığını açıklamasının yanı sıra 24
Temmuz tarihinden itibaren ek parasal sıkılaştırma uygulaması yapılan günlerde;
döviz ihalesi açılmayacağını ve bankalara piyasa yapıcısı repo imkanı üzerinden
fonlama yapılmayacağını belirtmesi
MB’nin bugünden itibaren, piyasa yapıcısı bankalara likidite
sağlamayacağı nedeni ile bankaların, 50
puanlık ek avantajı da ortadan kalkmış
oldu. bankaların borçlanma maliyeti 125 baz puan arttı. Dünki kapanış da BIST
günü % 0,59 kayıpla 75,368’den tamamlarken, gösterge tahvil faizi % 9’u geçti.
Dolar da ise 1,9035 seviyeleri destek olmaya devam ediyor.
Peki bundan sonra ne olacak?
Merkez Bankası şu ana kadar 6,6 milyar $ döviz satışı gerçekleştirmiş durumda.
Faiz koridorunun üst bandını 75 bp arttırmak Dolar da bir miktar düşüş sağlasa
bile, orta vade beklentim,FED’den gelecek açıklamalara odaklı olduğundan ve
muhtemelen Eylül ayında parasal genişlemenin azaltabileceği ihtimali
güçlendiğinden faiz koridorunda 175 bp daha artış olma ihtimali güçleniyor. Yıl
sonunda faizin üst bandı %9’a yükselirse şaşırmamak gerekir. Çözüm sadece faiz
artırımımı ? derseniz bu saaten sonra değil derim. Çünkü, FED yeni ekonomi
politikasını hayata geçirmeye başladı. Son 6 aydır iç talep ağırlıklı büyüyen
Türkiye, faizlerin daha da yükseldiği bir ortamda sadece tüketici kedilerinde
ki artışa sınırlama getirebilir. Doğrudan Yabancı Yatırım girişi 3 milyar
doları aşmış değil. Yılsonu 15 – 20 milyar $ gelirse mükemmel olur ancak şu an
ki konjonktürde bu biraz zor görünüyor.
Dolar da Ağustos ayının ortaları hatta sonlarına kadar düşüşler görülse bile şok FED’in Eylül
toplantısı sonrası, 1,95 – 2,00 bandına doğru zirveler görme ihtimali hala
yüksek görünüyor.
Dr. İsmet DEMİRKOL
Bahçeşehir Üniversitesi Öğretim Üyesi